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随着再融资新规收紧上市公司定增项目，可转债市场正成为上市公司融资的新宠，并呈现大幅扩容趋势。今年以来，上市公司可转债申请和发行预案规模大大超过去年同期水平。在一些债券基金经理看来，供给量大增叠加股市调整将让可转债估值承压，也会降低市场对可转债配置的需求，但不排除部分基金会考虑逆市抄底可转债。
可转债市场将扩容
存量转债估值承压
相关数据显示，截至5月底，今年以来共有20家上市公司可转债申请处于正常审核状态，发行规模共计475.66亿元。此外，还有68家上市公司董事会通过或已发布可转债预案，涉及可转债融资总规模高达2106.27亿元，超出去年同期的5倍。2015年，可转债市场全年发行规模仅为277.24亿元，2016年达860余亿元。
北信瑞丰稳定收益债券基金经理郑猛表示，可转债成为上市公司融资的新选择，从数据看，可转债的供给在增加，但需求端并没有明显增长。因此，如果股债两市继续低迷，上市公司可转债会受到供给冲击和股债两市下跌压力等因素影响，价格继续下行，对可转债投资人产生影响。
郑猛认为，一方面，由于供给量增加，股市如果继续下跌，可转债上市价格很可能会在100元以下，影响转债一级市场打新收益;另一方面，供给量增加对存量转债估值是一个利空，将会导致存量转债的转股溢价率下降，二级市场转债价格也会下跌。
北京一家中型公募固收总监也认为，可转债市场供给增多，在投资中可供挑选的可转债标的范围会扩大，市场扩容对投资会有更多筛选机会，但对存量可转债估值形成压力。
