覃汉：短期来看，人民币汇率稳中有升的趋势可能还会延续，或者至少不会回到过去持续贬值的通道中去。主要的原因有三点：中美利差保护空间足够大;金融去杠杆持续推进，资产价格泡沫得到一定抑制;中国货币政策频率将维持和美国同步。
但是中长期来看，汇率贬值趋势可能还将持续：第一，美联储加息节奏越来越快，中国受制于高杠杆状态，利率难以在目前的基础上进一步大幅攀升;第二，资本管制缓解贬值压力治标不治本，如果后续管制放松，资本外流的压力将会陡增;第三，美元指数长期来看还是会回归强势，那么人民币大概率会跟随贬值。
记者：结合对人民币的判断，对大类资产有什么投资建议?
谢亚轩：如果逆周期因子的引入能够逐步打破人民币汇率的单边贬值预期，有助于稳定社会预期并提升中国资产的投资价值。在这种条件下，股票市场最具备投资价值。汇率预期逐步稳定，国际投资者有望进一步增持中国债券，债市的配置价值也将逐步体现。参考招商证券固收研究团队的观点，短期限的品种可以选择1年期国债和地方债，长期限品种可以选择10年期国开债。鉴于不认为美元会持续走强的观点，判断下半年美元弱而欧元(1.1199, -0.0005, -0.04%)强的概率更高，对于偏好低风险的投资者来说，黄金具有攻守兼备的投资价值。
覃汉：年内表现最好的资产应该是现金类产品。但由于汇率压力得到缓解，利率的弹性可以变得更加刚性一点。这意味着，后续即使美债收益率大幅上行，对于国内利率的传导可能并不会特别明显。如果监管压力出现确定性减轻，国内利率可能会出现一波下行。但黎明前是最黑暗的时候，债券收益率在8月份之前仍面临较大的上行压力。8月份以后，随着长端利率的阶段性见顶，股市的风格可能会有所切换，中小创股票将会迎来反弹。
