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抱团取暖下一步
历史上，每当局面不利的时候，公募基金的股票操作更倾向于抱团取暖，这种情况在2017年表现得愈发明显。根据广发证券(17.080, 0.05, 0.29%)的一份研究报告，最典型的是发生在2003年前后。当时，相关部门淘汰落后产能，中游产能收缩，经济周期却意外复苏，带来采掘、石化、电力、钢铁、汽车等行业盈利大幅度增长，同时，监管层打击股价操纵等违规行为，并准许保险资金、社保基金等机构入市，公募基金份额提升，风格向价值投资转变。
自2003年初到2004年中，上证指数围绕1500点上下波动，但“五朵金花”的股票在弱势市场中，却逆势上涨30%-60%不等。在那之后，上证指数在2005年中跌到最低点的998点，之后展开了气势如虹的牛市上涨。
2017年以来，公募基金的持仓愈发向某些特定股票集中，使得这些股票出现大比例的涨幅，在弱势市场中表现抢眼。“这批股票的逆势上涨，显示了机构投资者的抱团取暖，个人认为，只有当最后这批抱团的都已经卖出、夺路而逃，熊市才能真正见底。”深圳某私募基金经理郑经(化名)对记者分析。
是否能等到更多的生力军入场呢?5月18日，《养老型公开募集证券投资基金指引》初稿下发到部分公募基金管理人征求意见。据社保基金年报，2016年社保基金权益总额为1.9万亿元，未来各省的养老金也将陆续加入，根据人社部披露的进展，7个省份的养老金将委托运营，规模达到3600亿元，其中1370亿元已经到账并开始投资。“养老金入市，跟股票型基金无关，他们对高风险产品的配置会非常少。”王群航对记者说道。
