抗通胀概念“满血复活”
华南一家大型基金公司投资总监李辉(化名)称，现在投资的主线落到通胀概念身上。10月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，时隔四个月重返“2时代”。
在通胀反弹的苗头预期成立之前，市场上的抗通胀概念早已闻风起舞。以资源股为例，A股资源指数(000805)从2月初的3147.23点持续上涨 到了4665.57点，涨幅将近50%。同期衡量A股有色板块整体涨幅的国证有色指数(399395)一度涨幅超过60%;衡量A股煤炭板块整体涨幅的中 证煤炭指数(399998)一度上涨逾50%。以一线城市为代表的中国的房地产市场在2月以后掀起了疯狂上涨的格局。而二级市场的地产股也获得了价值重 估，万科A更是遭遇宝能系、安邦、恒大系等资本巨头举牌。
李辉称:“如果银行股是由于打新族配新股市值以及自身估值因素而走高的，那资源股等板块则是在全球流动性充裕以及通胀预期的背景下而顺势走高的。”
显而易见，今年以来资源股的投资标的轻易便获得了市场的青睐。据wind资讯统计，今年以来易方达资源行业基金(110025)、华宝兴业资源优选 (240022)、国泰有色(160221)几乎领涨了整个大偏股型基金。而投资于海外资源品的基金产品同样表现突出。华宝兴业油气(162411)今年 以来涨幅超过25%、诺安油气能源(163208)涨幅也超过了20%。
警惕美联储加息风险
尽管如此，资源股的短期风险也正在浮现。眼下市场焦点转向美联储(FED)利率前景。美国联邦基金期货走势表明，美联储在12月13-14日会议上作出加息25个基点决定的几率如今已经达到94%。
“12月加息是绝对会做的事情。”互联网货币交易公司OANDA的一位高级分析师Jeffrey Halley表示：“我们今日看见的仍是整个市场多头在继续清仓。现在人们不再担忧‘特朗普恐慌’了，而是谈论‘特朗普通胀’，由于特朗普表示要大肆投资 基础设施，这将会导致通胀和贷款利率和收益率。”
美联储加息的预期也推升了强势美元的预期，以美元计价的资源品受到冲击。最为明显的是，贵金属跌势启动后，近期全球资源品价格出现大挫，连基本金属也出现了明显的跳水行情。11月15日截至记者发稿时，伦铜下跌2.25%、上海螺纹钢期货大跌6%。
而对于中国A股市场的资源股来说，11月15日也出现了明显的回调行情。最近几个交易日，换手率明显加大。截至11月15日收盘，江西铜业大跌 5%，换手率6.43%，而此前三个交易日它的换手率还超过了10%;中国铝业股价跌2.5%，换手率1.53%，远超今年以来的均值水平。
尽管如此，华南一家私募基金经理张峰称，今年以来的抗通胀主线的投资机会可能还没完。资源股回落后，其他板块可能会随之起来。“关键是流动性、估值和实质的抗通胀特性”。
易鑫安则表示，对于近期的投资布局，在重点调出风险积聚较高标的，调入更具补涨潜力的标的。
