若加息市场会怎么走,这是高盛给出的答案
高盛认为,部分资产,在美联储决议当日的收益可是占了全年收益的相当大的比例。历史上看,在决议当日,做空美元对G10一篮子货币通常能有80个基点的年化收益,平时的年化收益率仅约30个基点。
高盛根据历史数据,得出20年以来的股债汇的年平均收益率。
根据高盛的模式,在美联储决议公布当日,做多发达国家的股市,和做空美元对G10一篮子货币(除日元外),会获得平时大得多的收益;相反地,美联储决议公布当日,主要主权国家债券的收益则与平时没有太大差别。在2008年金融危机后,这些市场倾向特征变得更明显。
高盛称,这是因为在2008年金融危机之后,美联储的决定更加“鸽派”,因而市场对此形成稳定预期。因此,交易员会提前布局,做多股市,空仓债券,并做空美元。
等到决议公布,这些提前布局就能真正获利。
在当前股债汇市场如此分裂的背景下,美联储倘若仍旧维持之前的“鸽派”作风,那么下周又是一次套利套汇的好时机!