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外患缓和内忧减轻 人民币单边升贬值阶段已过去

[2017-04-18 15:01:37] 来源:新浪财经 点击量:
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导读:  伴随着特朗普交易盛极而衰与中国经济企稳回升,年初以来,美元震荡回落、人民币稳中有升。外汇市场人士指出,“外患”缓和、“内忧”减轻,共同支撑了人民币汇率走势并逐渐稳定了汇率预期,人民币快速

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  统计显示,今年一季度,银行间外汇市场人民币对美元即期询价交易日均成交214亿美元,较上个季度的309亿美元缩减逾三成;4月以来,日均交易量略增至230亿美元,接近该项数据有纪录以来的平均水平。以往经验表明,在岸外汇成交量与汇率贬值预期之间存在一定的正相关关系,通常成交量愈大,人民币汇率贬值预期也愈浓。

  近期央行披露的外汇储备数据,也被认为是人民币汇率贬值预期趋缓的证据。据央行公布,截至今年3月末,我国外汇储备规模为30091亿美元,较2月末小幅上升40亿美元,连续第二个月回升。此前,从去年7月到今年1月,外汇储备规模曾连续7个月下降。业内人士指出,外汇储备自去年4月以来首次连续两个月上升,考虑到估值效应偏中性,进一步反映出我国资本外流压力趋缓,人民币汇率贬值预期有所减弱。

  此外,今年以来,境内外市场上人民币即期汇率靠拢、远期汇率隐含的贬值预期收敛、汇率期权隐含波动率下降等亦从不同角度反映了人民币汇率预期趋稳的变化。总的来看,年初以来,人民币汇率企稳的特征较为明显、汇率预期趋向平稳,显示在内外多种因素支持下,过去一段时间货币当局稳定人民币汇率走势及预期的努力正显现成效。

  基本面提供支撑

  从外部来看,年初以来美元汇率总体有所回落,主要货币对美元多数出现小幅升值,人民币对美元贬值压力有所减轻。进入2017年,美元指数未能延续此前强劲升值走势,在震荡中出现回落,迄今为止累计下跌1.8%。综合分析,这当中的主要原因有两点:一是前期上涨透支及预期差的出现;二是主要经济体经济与政策走向的周期性差异收窄。