网络配图
当前市场对美元走向的分歧在加大。一方面，“特朗普交易”及国际政治经济形势，增添了美元走势的复杂性。近期“特朗普交易”降温，并不意味着“特朗普交易”的终结，相反，“特朗普交易”的起伏和反复可能将持续很长时间。未来特朗普政策执行程度和实施效果均有待观察，潜在“预期差”的存在给未来包括美元汇率在内的资产价格变化埋下了波动风险。此外，中东及东北亚地缘政治、欧洲选举形势等也增添了金融市场的不确定性。另一方面，加息与缩表将是美联储货币政策正常化的必经之路，仍有望给予美元汇率向上支撑。美联储近期公布的3月份货币政策会议纪要显示，FOMC大多数委员倾向于从今年开始缩减资产负债表，这比原先市场预计的要早，进一步提升了市场对缩表的预期。
分析人士指出，考虑到前期过度升值、特朗普交易降温、全球货币政策共振，美元暂缺乏大幅上行动力，可能维持区间震荡的走势，但后续走势不确定性大，对人民币汇率的扰动值得关注。
“归根到底，人民币汇率能否有效企稳仍取决于中国经济基本面表现和资产收益率变化预期。”业内人士指出，在美元涨势放缓的同时，鉴于中国经济景气改善、汇率贬值预期趋缓、资本流出压力减轻等情况，二季度人民币对美元汇率或将保持总体稳定，从更长时间看，人民币汇率走势仍存在不确定性，应关注经济企稳持续性及美元走势波动性，但只要经济不再现大幅下行，汇率快速贬值阶段就已经过去。
