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一直以来，公募基金以透明、专业、普惠的定位成就了其在个人投资者中不可替代的地位。这一地位，经过2015年、2016年偏离后，步入2017年，随着金融行业监管趋严、银行委外收紧而出现回归趋势。
严监管或成公募基金重返普惠契机
伴随公募基金诞生的“普惠”属性，曾在2015年发生小变化，机构投资者持有份额占比首次超越个人投资者;2016年这一趋势延续，机构投资者共计持有47102.18亿份基金份额，个人投资者持有35106.32亿份基金份额，两者的占比为57.30%对42.70%。这一转变一定程度上导致了公募市场资金流入流出波动大，缺少长期投资生态链条，产业链发育不足等问题，尤其是一些金融机构投资者发展战略短期化，缺乏创新精神和长期稳定发展的健康心态。这不仅是资管行业发展的大忌，更不利于保护中小投资者利益，成为监管层不愿看到的局面。
今年初，包括委外收缩等监管措施可以视作防止基金产品沦为银行等机构通道、加强对中小投资者利益保护的一个风向，也让公募基金遇到不小挑战。银行委外遭遇严格监管意味着传统的“通道式”委外已经风光不再，机构定制委外规模必然下降，整个公募基金业目前面临规模收缩压力。
表面来看，监管重压之下，公募基金行业交易活跃度下降，实质上监管意图倒逼公募基金公司回归主动管理，加强投研能力，放弃同质化发行冲规模，将精力更多地用于做好产品业绩和风控管理上来，真正服务更多中小投资者。可以预见，公募基金会朝主动管理转型，重回普惠轨道。
