不过，经过这一波下跌，对于债市未来的表现，多数机构认为并不悲观。景顺长城基金对21世纪经济报道记者表示，利率债方面，利空因素释放后有较好的交易性机会。
突如其来的去杠杆，掀起债市巨浪。债券市场从10月下旬开始结束长牛模式，掉头向下，国债期货盘中一度跌停。
市场一片狼藉，投资于债券市场的债券型基金也被拖累下水，四季度净值大幅跳水，1257只债券基金（A类、B类分开计算，下同）平均下挫1.795%，基本吞掉了今年前三季度的累计涨幅。截至12月20日，有707只债券基金的收益为负。
四季度债券基金重挫
近半个月债券市场风波不断 ，债券价格快速跳水，国债期货甚至一度跌停。
12月21日，国海证券早间发布公告称：虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人，但为了维护大局、履行社会责任，我司认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任，同时我司将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。
虽然国海证券的表态，使得债市风波暂时告一段落，国债期货也在当日出现报复性反弹，不过不平静的12月仍将债券市场搅得一片狼藉。
同花顺统计数据显示，截至12月20日，年内债券型基金产品平均收益率已经由升转跌，目前1275只债券基金平均微跌0.07%。四季度成为吞噬收益的关键时段，债券型基金平均收益率为-1.795%。
带有杠杆的分级债基B则更是调整凶狠。有7只债券基金在四季度的跌幅超过10%，其中中海惠利B的跌幅最大，达到14.75%，今年前三季度该基金的收益还为8.71%，不过四季度的债券跳水不但抹平了前9个月的努力，还出现了7.33%的亏损。
对于该基金的重挫，展恒基金研究中心研究员李晓芳在接受21世纪经济报道记者采访时表示，根据该基金披露的三季度持仓情况来看，三季度增加78.24%的债券仓位，披露的仓位大幅上升至152.62%。虽然从前十大券种配置来看，都是同业存单以及主体信用等级较高的票据等，但是在金融市场抑制资产泡沫的大环境下，如此逆势而为大力加杠杆，基金净值跌幅肯定比较惨烈。
除了中海惠利B之外，鹏华丰信分级债B、信诚新双盈分级债B和海富通双福分级债B等三只产品的跌幅也都达到了14%以上。
上海某大型私募基金在接受21世纪经济报道记者采访时坦言，机构代持的现象，其实在债券领域比较常见。此前由于债市一直处于牛市当中，大家眼里只有收益，没有风险，谁在债市里加的杠杆倍数越大，谁的收益越高。为了博取更高的收益，大家都在拼命加杠杆，因此流动性一旦收缩，债市的多米诺骨牌出现崩塌，可能导致踩踏效应。目前国海证券的表态只是暂时解决了债市的问题，后续是否还有风险点爆出，不得而知。但经此一役，想必大家对流动性问题的关注会提升到新高度。
