但美联储加息不会结束牛市吗?当然，这可能会发生，可以肯定的是，当利率基本为0时，一些投资在较高利率前可能不再有利可图。
但是，ArkadiuszSieroń认为，有两个方面需要注意。
首先，目前的紧缩周期是循序渐进的，而且它软化了对金融市场的潜在负面影响。
第二，当经济放缓时，美联储开始收紧货币政策。这意味着加息可能破坏当前的繁荣市场，但是现在根本没有所谓的繁荣市场。股市看起来是有点上涨，但并意味着泡沫。
这对黄金市场意味着什么?ArkadiuszSieroń认为，股票可能在未来会下跌，因为熊市总会在牛市之后到来。在这种情况下，黄金可能会表现出色，尽管投资者记得，雷曼兄弟破产后金价最初也是下降的，但是相对于股票的表现要好。然而，目前的牛市可能会继续下去，因此，觉得买黄金作为对冲即将发生的股市崩盘的投资者可能会考虑他们手中的黄金持有量。
图4：从1954年到2017年的有效联邦基金利率。
