市场已经尝试了多种方式去解释这个异常现象。Gold & Silver Daily Newsletter编辑Ed Steer引用了紧跟金银市场动态的分析师Ted Butler的话：
“事实上，我只能想出的解释是，一些大型实体公司正将股票转换为实物金属，防止股权上升或高于报告水平。大股东将SLV 或者GLD股票转换成贵金属，他们的股票就不存在了，并且不需要报告监管部门。实物金银的直接所有者持仓量增加也不需要向监管部门报告(这就是摩根大通决定买入白银的其中一个重要原因)。并且，一些大型实体公司囤积大量的实物金银头寸并不代表着看跌金价。”
不管怎么解释在金价上涨的同时GLD持仓下降，但如果这个现象持续，将会对金价产生负面影响，黄金多头也将会感到忧虑。
