过去近20个交易日，日元突然间成为最弱货币。究其原因，还是日本央行和套利交易的影响。小摩预测，短期内美元兑日元有望涨至117的水平;财经专栏作家缪尔甚至推测日元将成为闪崩的下一个主角。
周三(7月12日)，日本央行再度提高3-5年期的国债购买规模，从3000亿日元上调至3300亿日元。不过，与上周日本央行的类似操作导致日元暴跌相比，今日日元似乎没有受到什么负面影响。这主要是因为隔夜特朗普“通俄门”风波再次提振了市场避险情绪。
但是押注日元走低已经成为汇市交易者的头号策略。昨日，日元兑美元跌至近4个月来的最低水平;过去18个交易日，日元累计跌幅已达4.75%;上周CFTC数据显示，截至7月3日当周，投机客所持日元净空头寸增至今年1月中旬以来的最高水平75036手。
其实，从年初至6月中旬，日元一直是G10货币中最强的。在这期间，由于特朗普行情消退，美元大幅走弱，美元兑日元直接从去年年底的高位118.657降至最低108.125。但是，6月16日，日本央行第一次明确表明现阶段不应讨论货币政策正常化，日元开始下跌;6月21日，日本央行第二次坐实宽松政策将继续，称距离实现2%的通胀目标仍很遥远，美元/日元继续走高;6月27日，欧洲央行德拉基的发言令市场相信年内将实施政策转变，这样便令日本央行成为最后一家摆脱宽松的G3央行，G10货币兑日元纷纷开启上涨模式，瑞典克朗涨5.4%，加元涨4.8%，欧元涨4.2%。
