盈利能力分化
面子再好看不及里子贴心。对于券商来说，总资产是提高规模实力的一种方式，但最终要回归到净利润上，毕竟落袋为安的钱才是自己的钱。
最能赚钱的前10家券商(合并报表)，基本上属于耳熟能详的大券商，分别为国泰君安(113.5亿)、中信证券(109.8亿)、海通证券(89亿)、广发证券(84.1亿)、华泰证券(65亿)、申万宏源证券(55亿)、招商证券(54亿)、中信建投(53亿)、银河证券(52亿)、国信证券(45.6亿)。
大券商增长不易，但是《投资者报》记者注意到，华泰证券、国泰君安和中信建投都实现了增长，净利润排名分别上升了4名、2名、2名。
《投资者报》记者注意到，这些大型券商的综合实力都不弱，要想保持地位，各项业务必须均衡发展，不可偏废。
华泰证券近年来各项业务齐头并进，经纪以及财富管理业务保持领跑，移动端平台的下载量一直居于行业首位。截至2016年末，华泰证券股基交易市场份额已连续3年保持行业第一，连续4年正增长;投行方面，华泰联合证券主动调整并优化业务布局，以并购业务为龙头，带动IPO、再融资等各项业务发展，聚焦近年来资本市场的标杆项目，进一步巩固市场优势地位。根据Wind资讯统计，2016年经证监会核准的并购重组交易数量行业排名第一，交易金额行业排名第三。资管业务也是多领域创新，资产管理业务总规模突破人民币8800亿元，排名位居行业前列。
国泰君安近年来为实现战略调整，加大“大资管、大信用、大投行、大交易”四个方向的调整。资管方面，提升主动管理投资能力，资管管理规模行业排名第三。信用方面，融资融券稳定，加快股票质押业务，行业排名第三。大投行方面，包括股融、债融、并购，推进创新型的融资品种，为客户提供全产业的服务。去年，国泰君安并表后的净利润更是悄无声息地超过了中信证券，荣登赚钱榜首位，尽管在净资本、总资产等方面还有差距，但是势头不可小觑。
中信建投自香港上市后，也在投行等领域发力，取得了不错的成绩。而国信证券需要努力，原来居于前五的新锐券商发展则缓慢，净利润排名下滑7个名次。
第二梯队的券商包括光大证券(31亿)、方正证券(25.8亿)、安信证券(25.5亿)、中泰证券(25.3亿)、东方证券(24亿)、兴业证券(23亿)、上海证券(22亿)、长江证券(22.17亿)以及平安证券(22.15亿)。
最令人意外的是一家中小券商——上海证券，去年净利润高达22亿元，同比大增80%，排名上升33位。记者查看了报表，上海证券利润暴增主要是因为投资收益的暴增，其他主营业务收入都出现了下降。年报数据显示，去年上海证券的投资收益高达30亿元，而2015年仅有6.5亿元。对于收购其51%股权的国泰君安来说，可以说是捡到了一个聚宝盆，去年并表后的国泰君安利润超过中信证券也是源于这个原因。
券商也是一个典型头部竞争的行业，在100多家券商中，总有券商拉得太远，想追赶不易。
Wind数据显示，去年高盛高华、世纪证券、瑞信方正三家的净利润不足千万。申港证券和华菁证券净利润分别为-0.33亿元、-0.49亿元。两家券商亏损的原因主要是成立时间仅一年左右。
去年由于A股市场低迷，有些公司净利润出现大幅滑坡，但是降幅超过七成的比较少见，可见这些公司不思进取，在整体行业不断转型的道路中迷失了方向。
其中最典型的是世纪证券，净利润降幅高达九成，去年只赚了区区357万元。从公开数据中《投资者报》记者发现，该公司的经纪业务从2015年的7亿元缩水至3亿元;投行业务只有一单IPO承销。面对四年以来的业绩最低谷，世纪证券在年报中全部归咎外部市场环境的变差。值得注意的是，安邦保险曾有意收购，但因种种原因迟迟没有推进。
民生证券、中天证券以及高华证券，三家券商去年的净利润分别为0.74亿元、0.44亿元以及1.58亿元，同比降幅达到86.95%、86.83%以及86.81%。从财报中，记者发现民生证券利润大幅下滑主要栽在投资收益上，去年投资收益亏损有11万元，而2015年投资收益高达5亿元。经纪业务收入也出现了大幅滑坡。高华证券则是经纪业务、投行、资管、自营各项业务都出现大幅滑坡。远在辽宁的中天证券最奇葩，其资产管理和投行业务竟然出现了亏损，分别为85万元和12万元。
