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在他们看来,随着二季度美元指数依然处于回落探底轨迹,资本流出压力仍将进一步减弱。“这令央行有底气一改以往守势,在5月底主动动用外汇储备干预汇市击垮空头。”Marc Chandler指出。
外汇储备适度降低“无伤大碍”
值得注意的是,随着空头退潮与人民币企稳大幅反弹,市场针对外汇储备是否过剩的讨论日益增加。在多位银行业内人士看来,当前中国外汇储备充足率相当高。按照国际惯例,进口支付能力(Import Cover)和短期外债偿还能力(外汇储备/短期外债余额)是衡量外汇储备充足性的两个重要指标。照此测算,5月外汇储备足以支持约23个月的进口付款开支,远高于国际警戒标准(3~4个月);若按短期外债偿还能力测算,5月外汇储备相当于中国短期外债的约3.2倍,同样高于国际警戒标准——1倍。
有金融机构报告指出,按照IMF估算标准,当前中国外汇储备警戒线在1.6万亿~1.8万亿美元之间,5月外汇储备相当于警戒线的170.0%~177.8%。多位国有银行人士指出,尽管外汇储备连续4个月回升,相关部门依然不能对资本流出压力掉以轻心。