进一步看，在离岸人民币异动的同时，香港市场上人民币流动性都出现了异常紧张的局面。5月31日，香港财资市场工会数据显示，隔夜Hibor暴涨15.7个百分点至21.07933%，为今年1月6日以来新高。今年1月6日，正值年初离岸人民币飙升之时，当日隔夜Hibor报61.333%。业内人士指出，香港市场人民币流动性持续紧张，既提高了做空人民币的成本，亦提升了持有美元的机会成本，这显然有利于提振人民币汇价。要知道，今年初时，离岸人民币汇率异动配合流动性异常紧张，直接导致了离岸市场人民币空头的挤兑和踩踏。
业内人士指出，与在岸市场相比，离岸人民币规模本就有限，而在过去几年，人民币汇率走势预期出现逆转，离岸人民币往往比在岸市场更便宜，市场的套利机制导致人民币资金从离岸回流在岸，造成离岸人民币的“池子”持续缩小。另外，内地市场资本项目尚未完全放开，人民币资金无法跨境自由流动，在供给端受限情况下，一旦市场集中出现人民币需求，容易推高人民币拆借成本，进而通过利差因素推高人民币汇率。
有外汇市场人士反映，今年香港离岸人民币频现流动性压力，而近期市场上一些主要人民币融出机构开始在外汇市场集中买入人民币卖出美元，由此造成人民币汇率与利率双双大幅走高。
未来仍以稳为主
当然与年初时相比，目前市场环境已有一些新变化。首先，当前市场上人民币汇率预期较年初时更平稳;其次，美元走势相比年初也出现较大变化，今年初美元指数(96.9267, -0.0543, -0.06%)一度站上103关口，如今则已跌回97附近，美元汇率在经历数年的升值之后，面临着更多变数;最后，中国经济呈现稳中向好势头，市场对经济前景的担忧有所下降。总之，当前市场环境比年初时似乎更有利于人民币汇率走强。
