曾火爆一时的公募定增基金正面临诞生以来的最大冲击。
近日，证监会发布修改后的减持新规——《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，根据减持新规，定增股东限售期解禁后集合竞价12个月内减持不得超过50%。同时需满足“每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数1%”的规定。
对定增基金来说，新规最显著的冲击就在于现有项目的退出难题，以及由此将面临的产品开放后的流动性风险。
据了解，目前市场中共有定增基金52只，其中大部分产品的封闭期为18个月，投资标的主要为一年期定增项目。在这样的产品设计中，基金必须在封闭期的前半年里参与定增，并在后续一年中等待解禁，陆续卖出。
而根据新规，定增基金至少需要预留两年时间，才能完成对一年期定增项目的退出。也就是说，定增基金的封闭期需延长到至少两年半。
由于目前的定增基金封闭期只有18个月，远远无法满足新规下的退出机制所需要的时间。也就是说，基金在封闭期结束后，还要带着未解禁的项目“裸奔”，如果限售股占比过高，基金资产变现能力较弱，投资者可能无法进行赎回操作，尤其是大额赎回操作。
开放式基金的流动性风险早就引起了监管层的警惕。3月末证监会曾发布对公募基金流动性风险管理规定征求意见稿，其中要求单只开放式基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不超过该基金资产净值的15%。
