一招鲜需改革
以定增为特色的财通基金表示，2017开年以来，市场持续走弱，上证综指一度逼近3000点，创业板盘中最低达1783点，市场情绪处于冰点。在这样的市场环境下，二级市场普通股票基金的表现普遍差强人意，但定增在弱市或迎投资机会。历史数据显示，在沪指3000点至3500点之间实施的定增项目，近8成定增项目取得正收益，而目前或是难得的定增建仓良机。
虽然大逻辑上确实如此，但对公募定增产品来讲，不得不说到了创新变革的转折点。
“第一是A股上市公司定增本身进入规范化发展的轨道，以前靠搞小动作挣钱的模式将难以为继；第二是定增进入卖方市场，优质定增项目一票难求，新的定增产品和定增资金蜂拥而至，溢价认购出现，显示市场资金已经过热。”李炳说，“定增赚钱效应出现，各家机构立马拉起部队，在很短的时间里抽出人手、组建新团队，上马定增项目，发行定增产品，对专户产品相对重视甚至有隐性收益兜底，但是公募基金，那就是一阵忽悠、一地鸡毛”。某沪上公募机构管理层人士同样抱怨定增的生态圈正在恶化，溢价定增打破了定增应有的安全垫、拉关系跑公关拿定增则使得机构吃相难看，将投资者利益抛之脑后。
传统的一招鲜定增投资亟须改革。据悉，财通基金已经成立投行部，以投行业务引领定增资源整合，打造一二级市场联动效应。财通基金表示将把定增作为切入点，打通一级、一级半、二级市场，不断设计出 “定增+”创新产品方案，成为上市公司全方位、一体化的金融服务商。同样，不少公募机构已经将定增机会组合成一揽子投资，“固收+定增+打新”并举等将成为未来基金产品的新看点。
