鹏华基金副总裁高阳认为,目前上市公司盈利趋好,但改善基础尚不稳固。一方面,经济周期的下行可能会进一步拖累上市公司盈利;另一方面,创业板业绩增长较快的部分原因是外延并购并表增厚利润,实际的业绩分化较为严重。展望未来,在并购重组监管趋严和优质并购标的减少的背景下,中小创明年的业绩增速预计将呈现分化加剧的态势。
高阳指出,市场已经进入精选个股阶段,结构性机会不断凸显,随着经济进入工业化后期,中国社会的消费结构正在发生深刻变化,如教育、体育、养老、休闲娱乐、信息、互联网服务等服务业面临广阔的发展机会。
博时基金的桂征辉也认为,长期以来,以消费为代表的“新经济”板块的表现持续优于“老经济”板块。
“根据我们对日本、韩国等经济体的对比研究,人均收入达到一定水平后,相关经济体均出现明显的结构转型和消费升级趋势,消费相关板块是股市中主要的结构性机会来源。”展望未来,桂征辉认为,与发达经济体相比,中国居民消费仍有较大提升潜力,精选消费相关股票仍是获得长期稳定超额收益的重要方式。
“从市场特征角度看,今年消费股不惧市场下跌反而创出新高,我们持续看好符合消费升级方向的板块和个股。”某私募基金经理认为,拥有优秀管理团队的成长型小公司,以及已经形成品牌优势、具有很深的护城河、估值合理的大公司是两个挖掘方向,消费转内需、提升消费品质等领域存在大量投资机会,大消费板块具备长期投资价值。