John DiCecco给出的看空理由如下:
一、持续上升的利率无疑是黄金的‘克星’,更高的利率将冲击黄金的价值。当前市场关注的焦点已经转向美联储下个月的货币政策会议,市场普遍预计其有74%的概率将加息25个基点。
二、比特币的诞生是比加息更利空的因素。这也是历史上投资者首次能够选择黄金以外的投资品来寻求避险。数据显示,当前比特币交投接近历史高位。
三、道琼斯工业平均指数与黄金的比率,当前该比率暗示金价可能有更大的跌幅。DiCecco称,“通常当该比率低于40个月EMA时,是投资或持有黄金的好时机。该比率曾在2002年3月低于40个月EMA,且这样的情况持续到2013年4月,在这段时期里,金价从275美元/盎司攀升到了1900美元/盎司的历史高位。”
市场对金价并非一致悲观。
Melek认为,由于近期公布的美国经济数据再度开始令人失望,且地缘政治局势有重新升温的迹象,因此近黄金市场的抛售压力可能结束。他补充道,“持有成本下降以及不确定性重燃,可能促使投资者放慢清算的步伐,并引发一些额外的空头回补。”
RJOFutures高级市场分析师Phillip Streible也认为,目前有足够的不确定性鼓励基金低位买入黄金。他指出,“在全球局势紧张的大环境下,投资者不可能完全放弃黄金。”
美国财经博客Zero Hedge从历史走势分析,在大幅抛售之后,往往会有不错的涨幅。例如,2007年3月、2012年3月和2016年5月,都曾出现黄金多头创纪录的抛售,后来的涨幅分别为9.6%、3.25%和14.6%。金价的走势与全球政治不确定性有相当高的关联性。