背离一：净多仓激增VS金价跳水
黄金多头杀过来了!!!
美国证券期货交易委员会(CFTC)公布的COMEX黄金期货持仓报告显示，截至2月28日的一周内，对冲基金和投机者增持28408手黄金多头合约，黄金净多仓增加了39256手，创下2016年9月来最大净多仓增幅。
但多头可能要铩羽而归了!虽然多头仓位大增，但2月27日以来，COMEX黄金期货主力合约却下跌近2%。仅3月2日，该合约就下跌了1.25%，增仓的多头必然损失惨重。
这样的怪事并不鲜见。2010年至今的数据显示，COMEX黄金收盘价和CFTC黄金净多持仓的相关性仅为0.2396，虽然正相关，但是相关性较差。
金石期货分析师黄李强表示，造成这种现象主要有两方面原因。首先，CFTC持仓仅是影响金价走势的因素之一，并且是相对次要的因素，因此在其他因素作用下，CFTC持仓和金价走势经常出现背离;其次，资金通常对黄金趋势看好的情况下才会增持多单，但是金价短期内可能因为其他因素出现回调。
具体到近期的情况来看，市场对于3月份美国加息分歧较大，黄金近期走势偏弱，但是根据以往经验，一旦加息，黄金空头将会获利了结，金价反而因为空头回补而出现反弹。加之市场对于通胀预期加强以及宏观因素引发的避险需求大增，资金对于黄金的配置需求反而上升，这是CFTC持仓和金价走势背离的主要原因。
混沌天成研究院宏观金融部负责人孙永刚也表示，CFTC持仓报告反映的是当周二的持仓情况，并不能有效解释当周后半周的变化，并且持仓报告对于趋势性的解释要好于短期波动。
