近期民生银行股价节节回落，上周四一度刷新20个月新低，市盈率也以0.83倍刷新历史新低，至上周五收盘总市值“蒸发”441.48亿元。同时，民生银行的“地位”也明显下降，当年沪深300指数权重和融资余额的“双料一哥”的辉煌形象不再，市场人士对于当前风波缠身的民生银行后市并不看好。监管加强连环拳后资金对银行股的业绩心存忧虑，市场人士也认为仍需等待。
阴跌不止 市净率仅0.87倍
上周五金融股的强势护盘将淡出广大投资者视线已久的银行股再度拉入视野，中信银行指数大涨1.12%，成为当日唯一一个涨幅超过1%的板块。事实上，虽然中信银行指数今年以来表现平平，但成分股内部以“次新银行股”和“老银行股”的两极分化十分严重。
一方面是张家港行、江阴银行、无锡银行和常熟银行为代表的次新银行股大幅上涨，另一方面“老银行股”则涨跌十分有限。
不过其中也有例外，那就是近期风波不断的民生银行，今年以来的累积跌幅达到了13.00%，在广大“老银行”股中处于“鹤立鸡群”的地位。
如果从日K线图上看，自2106年12月14日创下9.99元(不复权，下同)的17个月新高之后，民生银行股价就步入了漫漫跌途，至上周四一度以7.81元创下了2015年8月27日以来的新低。周五银行股强势护盘的同时，民生银行也仅仅上涨0.77%。
伴随着下跌过程，今年1月3日开始破净的民生银行上周四的市净率已经跌至0.83倍，刷新了上市以来的新低。不过由于近期围绕民生银行的系列风波持续发酵，专业人士对于民生银行后市却并不看好。
“尽管股价出现连续回调，但民生银行估值在股份行中并没有优势。再加上民生银行近期风险因素较多，一方面就是资产质量，另一方面包括最近的‘假理财’事件。”广发证券银行业首席分析师沐华在接受记者采访时表示。
此外，申万宏源分析师薛慧如表示，根据民生银行2016年业绩报告，公司资本充足率由2015年的11.5%上升至11.7%，但核心一级资本充足率由9.2%下降至8.9%。公司不良贷款率从2015年的1.6%，2016年三季度的1.57%上升至1.68%，高风险行业贷款占比稳定在27%而行业平均水平由23%降至20%。
公司债券投资中应收账款投资占比达到50%，而行业平均水平仅为16%;银行间负债占比由2015年的30%上升至35%，远高于同业平均水平的20%;存款占比由2015年的65%下降至60%，低于行业平均的67%;从财富管理业务看，公司新增冠以信贷增速达到35%，高于监管上限的32%。
在公司风险资产结构中，公司关注类贷款占比和逾期贷款占比分别达到3.75%和3.5%，而行业平均水平分别为3.2%和2.88%。此外，公司不良贷款比逾期90天以上贷款比例为83%而行业平均水平为99%。
“双料一哥”辉煌难续
至上周五收盘，民生银行的总市值仅2882.34亿元，较年初“蒸发”了441.48亿元。鉴于民生银行的自由流通股本和总股本自2015年6月24日便分别保持295.52亿股和364.85亿股，跌跌不休的股价也就成为了民生银行市值“缩水”的决定性因素。
在此过程中，民生银行的“地位”也在下降。据Wind资讯数据，上周五民生银行在沪深300指数中的权重仅2.06%，而“缩水”后的总市值在沪深300成分股中也仅仅排在了第19位。
投资者难以忘记的是，民生银行一度成为沪深300指数权重和融资余额的“双料一哥”。2012年12月4日民生银行曾领衔众多被视为“白菜价”的银行股，进而成为推升大盘指数上涨的最主要力量之一。
自2012年12月4日至2013年2月6日，上证综指从1949.46点上涨到2434.48点的过程当中，民生银行涨幅高达89.01%，并以领涨股市的传奇涨势成为当时市场大涨的中坚力量。
而彼时民生银行一度是沪深300的“权重一哥”，直至2013年12月31日才正式“让贤”给中国平安，告别了沪深300权重第一股的“宝座”。与此同时，“前一哥”民生银行还一度吸引了广大融资客的关注，成为融资余额领域的“一哥”。
分析人士指出，股票的指数权重排序之所以会受到广泛关注，与指数成分股的变动会影响相关个股的关注度和配置力度有关。如权重上调的个股会受到如ETF、套保交易的投资者关注，配置力度因而会有所上升;而下调的关注和配置力度则会下降。
而理论上，通过二级市场或融资推涨沪深300的权重“一哥”并提前布局股指期货，可以加大杠杆从而获得股票和股指期货市场的“双丰收”。
