是得寸进尺的要挟？还是合法的利益诉求？两家保荐机构的一场诉讼，将证券发行承销行业的内幕掀开。
这场纠纷发生在中航证券与天风证券之间，两者均为人福医药2013年10亿元定增的承销商。上证报记者日前获得的一份湖北省武汉市中级人民法院民事判决书显示，因人福医药持有天风证券16.52%股权，为满足《证券发行上市保荐业务管理办法》的相关规定，天风证券找来中航证券作为联合保荐机构和承销机构，并由后者担任第一保荐机构和主承销商。在这笔业务中，除了400万元的通道费，中航证券又以火爆的股票认购行情作为进一步加价的筹码，另一次性要求加价600万元，其幅度甚至高达原约定费用的150%。由于至今尚未收到这笔600万元的费用，中航证券将天风证券告上了法庭。
“这已成为行业惯例，找一个起通道作用的保荐机构一般都要给200多万的保荐费。”北京某券商投行人士对上证报记者表示。
“躺着赚”400万通道费
诉讼源于人福医药数年前的一次再融资。2012年7月，人福医药股东大会审议通过募资总额为10.25亿元的定增方案。8月初，公司聘请天风证券担任定增的保荐机构和承销机构。由于人福医药持有天风证券16.52%股权，为满足《证券发行上市保荐业务管理办法》的相关规定，人福医药必须再聘请一家无关联关系的保荐机构作为第一保荐机构，与天风证券一起联合保荐该项目。9月，天风证券向人福医药推荐了中航证券。12月，人福医药与天风证券、中航证券签订了三方《承销协议》，约定共给予中航证券400万元保荐和承销费用，其中200万元为保荐费、另200万元为承销费。2013年2月、8月，人福医药将约定的400万元费用全部支付给中航证券。
