近期美国三大股指道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数屡屡创出历史新高，但市场对美股泡沫的担忧不减。
估值过高是原因之一。S&P Global Market Intelligence的数据显示，标普500 GAAP下的市盈率为25.3，直逼2000年互联网泡沫时的31.7倍。现在的估值是2007年以来的最高，而2000年来，也只有金融危机时的市盈率高于当下水平。
过高的市盈率下市场非常脆弱，不过，这不一定意味着这一波牛市要见顶了。研究机构Ned Davis Research发现，当市盈率升高到20以上，在接下来的12个月里，股市继续上升和开始下跌的机会一样大。相比过往的高估值时期，现在的市场更有弹性。
S&P Global Market Intelligence也认为，市盈率会使投资者变得警惕，但其本身不一定是良好的衡量指标。而NDR的建议是，在估值拉高的背景下，最好买入一些个股看跌期权。
