一个团队
企业的灵魂人物对于企业起着至关重要的作用，所以，投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准团队的领头人。比如马云，虽然他在投资方面不及CFO蔡崇信，在技术方面不及CTO张建锋， 持股比例也不及日本软银和美国雅虎。但是阿里巴巴仍然是马云说了算! 从2003年启动淘宝赶走eBay, 再到2009年启动阿里云计划，马云印证着企业灵魂人物对于企业发展战略的重要性。
两个优势
1）行业优势：要看项目所处的行业周期。就行业生命周期而言，处于幼稚期行业的项目，投资期限较长及风险较大；处于成长期行业的项目，由于市场竞争者还不多，市场增长率高，任何企业都有机会成为龙头，这种项目就得侧重于看公司本身的质地；处于成熟期行业的项目，行业地位已经确定，要投就要投龙头企业；处于衰退期行业的项目，则是我们应该尽量避开的。
在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。
2）产品优势：弄清楚企业所在的行业后，就要分析其产品相对于同行业对标公司的产品有何优势。可以从产品价格、质量、功能、消费者口碑、技术先进水平等方面全方位测量产品，寻找核心竞争优势。
三个模式
1）盈利模式：弄清目标企业是如何挣钱的，通过什么手段或环节挣钱，这个盈利是否具有可持续性。
2）业务模式：企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。
3）营销模式：企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。
四个指标
1）收入指标：主要关注营业收入的规模，处于同行业中的位置，是否处于上升阶段，营收的持续增长是否超越行业规模增长，是否订单支撑。
2）利润指标：主要关注扣除非经常性损益后的净利润，剔除政府补贴、偶然所得、非持续性盈利等对企业利润的影响，利润规模处于同行业中的位置，是否处于上升阶段，持续继续增长。
3）净利率指标：净利率最能反映企业的盈利质量，传统行业的净利率通常过较低，不符合国家产业升级的大趋势。但并不是说所有净利率过低的行业都是传统行业，某些高新技术产业正处于初期产业阶段，研发投入非常大，导致了净利率的过低，我们要分析清楚净利率的形成因素。
4）复合增长率指标：复合增长率就是横向比较最近几年的年均增长率，更加能直观反映企业在近几年的平均增长情况，是评判企业未来增长态势的重要指标。
五个结构
1）股权结构：主次分明，主次合理;
2）高管结构：结构合理，优势互补，团结协作;
3）业务结构：主营突出，不断研发新产品;
4）客户结构：既不太分散也不能太集中，客户有支付实力的同时，也不能有过大的议价能力;
5）供应商结构：首先要关注供应商的产品质量，其次，不能过度依赖少数供应商，这样会削弱企业的议价能力，同时同一产品也不能从过多的供应商进行采购，这样难以形成规模优势，抬高了企业的生产成本。
2017年11月29日
新三板数据 |
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