安联(Allianz)首席经济顾问埃尔埃利安(Mohamed El-Erian)直言，市场对“特朗普行情”已欠缺耐性。埃尔埃利安认为，特朗普升市势头受鼓吹增长政策、放宽监管、税务改革及资金回巢刺激，但股市需要更多政策细节，继续支撑升势。他称，由特朗普贸易政策言论产生的不确定性已较竞选时少。
耶伦将连续发表两场重磅讲话!美联储加息之外会否还将缩表?
除了英国退欧方案和特朗普宣誓就职这两件大事外，本周市场还将聚焦另一位同样足以在市场上呼风唤雨的人物：那就是美联储主席耶伦!北京时间周四和周五，美联储主席耶伦将先后两次就经济展望以及货币政策发表讲话。分析人士指出，耶伦的言论料将对市场走势产生重大影响，尤其是关于经济以及货币政策的评价。
去年12月美联储宣布加息25个基点，同时在最新的“点阵图”(利率预期)中，决策者将对2017年的加息次数由去年9月的2次上调至3次。美联储12月会议纪要则显示，决策者在其预测中已开始考虑政府增加财政刺激的可能性。这预示今年升息次数可能多于美联储目前预计的三次。
富国银行(Wells Fargo)汇率策略师Eric Viloria表示，“美联储的想法似乎变了，去年12月调高了点阵图，而过去一年基本上是下调。这暗示美元将迎来一个升值阶段。”
不过，在上周发表讲话的美联储官员中，似乎依然对加息步伐存有一些分歧。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)上周四表示，如果经济足够强劲，加息三次是完全有可能的。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)重申了他的观点，即预计今年将加息两次。达拉斯联储主席卡普兰(Rob Kaplan)上周四也认为，如果经济继续改善，加息三次将是合理的。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)坚持他的立场，即预计今年美联储将只加息一次。克里夫兰联储主席梅斯特尔(Loretta Mester)上周表示，加息三次的预期“十分合理”。
从市场预期看，相比于美联储点阵图今年加息三次的预测，利率期货市场的中值则仍为两次左右。需要留意的是，除了聚焦于“将以多快的步伐进行加息”，美联储官员当前也开始讨论削减资产负债表。早在上周二(1月10日)波士顿联储主席罗森格伦便表示，美联储应准备好考虑削减资产负债表规模，以防美国经济过热。
哈克也称：“一旦美联储加息至1%左右，将是时候考虑停止资产负债表再投资，并且在晚些时候考虑缩减资产负债表。”布拉德则表示，当美联储决定资产负债表规模正常化时，他个人则倾向于美联储允许自身所持美债和抵押支持证券规模都逐步降低。收缩资产负债表可能意味着不仅单纯依赖利率，其效果可能优于迅猛加息。
多位美联储官员试图提前给市场“打预防针”，让市场做好“美联储将逐步缩减资产负债表”的心理准备，这主要是因为，当前美联储资产负债表规模约为4万亿美元，若美联储“缩表”，全球收益率将发生天翻地覆的变化，其影响程度甚至可能超过2013年的美联储削减QE恐慌。至于本周耶伦的最新表态是否也会流露出这方面的蛛丝马迹，投资者无疑也可加以留意!
