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价值股依然被看好
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,就国内经济的景气状况而言,当前不存在明显的预期差。当前经济景气与第四季度相仿,通胀或仍然较低,货币政策没有宽松的迹象,财政扩张的力度与2016年相仿并更多体现在减税降费上。展望稍长期的市场,海外最大的变数仍然是特朗普交易的不确定性,结合美联储下半年缩表,全球风险资产可能受到压制。MPA考核之后,央行仍维持流动性偏紧状态,这将抑制债市的反弹。风险偏好上升是A股短期的硬支撑。考虑估值以及货币条件的变化,博时基金对A股中性偏谨慎,建议A股小幅低配,结构上略偏向中大盘价值。
清和泉资本认为,当前地产周期、汽车周期和补库存周期均已开始回落或者步入尾声,二季度经济回落压力较大,流动性难言乐观,未来更偏重“漂亮50”消费价值股的投资机会。从产业发展趋势来看,当前粗放式增长也难以为继,产业升级势在必行,消费升级雏形已现,而随着产业结构升级的提速,中国消费升级将进一步提速,在这种背景下,题材股泡沫将破灭,价值投资兴起。从历史上看,当前经济环境可类比2010年、2013年,参照2010年和2013年行业表现,一般消费类股票均获得较大的超额收益,其中代表行业有医药、白酒、商贸、消费电子等,这对当下投资是具有重要的指导意义。