分级B折价率收窄
随着A股市场逐步回暖,近期一批分级基金的B份额也受到资金热捧,出现强势上涨。整体而言,分级B份额的折价率已经有所收窄。
数据统计,截至11月25日,本月以来共计29只分级B涨幅超过15%,其中,10只分级B涨幅超过20%,涨幅最大的一只为长盛一带一路分级B,该基金涨幅超过40%。
此外,随着投资者悲观预期的修复,11月以来分级B整体折价率有所收窄。据统计,10月份分级B的平均折价率为6.28%,而11月份分级B的平均折价率已经收窄至5%。
目前,普通的分级基金B份额处于全面折价的状态,而且在市场逐步反弹后,目前分级基金距离下折均较远,存在较高的安全边际。华泰证券分析师认为,较高的价格杠杆与较低的下折风险使得分级B杠杆属性优越。华泰证券看好周期性板块的煤炭、有色、地产、非银金融以及港股等相关分级基金。
广发证券认为,由于高折价的分级B具有较高的安全边际,且不会遭受下折带来相关损失,因此当前流动性较好的高折价B相对而言具有较高的投资价值。
另外,上周五分级基金新规指引正式出台,“分级投资者30万门槛”的规定靴子落地,在业内人士看来,短期对于分级基金影响有限。据中泰证券统计,从场内份额上来看,从分级基金意见稿发布到新规正式出台,分级基金的份额仍旧增加了30亿份,截至11月25日,分级基金的场内总份额总计1608 亿份,而自2015年8月暂停新分级基金审批以来,分级基金的场内总份额增加了12%。
海通证券分析师则强调,由于分级“新规”增加了“基金因不再满足上市条件而终止上市交易”的风险提示,对于一些规模较小的分级基金,确实存在产品最终被清盘的可能性。未来分级市场可能会逐渐呈现出垄断格局和品牌效应,即每个行业中都会有一两只大型分级基金更容易获得投资者青睐,而其他同类型产品则会被慢慢边缘化。