降杠杆或为大势所趋
在当前资管新规中,资管产品降杠杆已是大势所趋,银行理财、保本基金产品等都在降杠杆,即便是配置债券品种的配置杠杆也在逐渐下移,而分级基金目前还有一些杠杆率超过2倍,在产品降杠杆的大背景下,分级基金的高杠杆显得有些突兀。
沪上一位基金经理表示,“监管层的整体思路是降杠杆,目前分级基金仍具备很高的杠杆率,尤其是相对规模偏小的基金,杠杆率会更高。”
集思录的数据显示,截至8月22日,全市场142只分级B产品的平均净值杠杆为2.24倍,其中,多利进取净值杠杆最高,为4.99倍,80只产品的净值杠杆在2倍以上,市场占比为56.33%。
该基金经理分析,一方面,这些小分级基金对公司的运营是得不偿失的,不仅占用公司的人力资源和产品资源,也没有带来管理费上的提升,在产品运作上是不经济的;另一方面,随着市场的冷热转换,分级产品的规模和交易量也会随之大幅波动,这也会放大市场的风险。