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资金价格波动或趋平稳
“近期市场资金面确实有改善迹象。”中航信托宏观策略总监吴照银对记者说。他预计，随着下半年补库存周期临近尾声，我国宏观经济或将面临逐步下行的压力。就货币政策而言，中性偏紧的货币政策不会发生变化，但央行通过货币投放“削峰填谷”，使得货币市场资金利率更为平稳。
“这意味着货币市场流动性的不确定性在降低，以后机构投资者将只为资金支付成本，不再为资金的波动支付成本。资金价格的波动性将趋于平稳，不再大起大落。”吴照银说。
某银行系基金经理认为，从今年二季度来看，资金利率水平一度抬升，且波动加大。此前正是因为央行在公开市场大量投放货币，平抑了流动性的大幅波动。而7月份由于财政存款的增加及缴税的影响，银行间流动性仍较为紧张，这导致货币基金的收益率继续高企。
不过，随着6月末资金面“大考”结束，市场流动性已开始边际改善，央行仍通过公开市场操作和MLF等不断平滑资金面的松紧。因此，市场人士预计，基于缴税压力下降、外汇占款减少等因素，8月份的流动性状况或稍好于7月份。
平安证券的最新研报认为，下半年货币政策大概率维持中性，不过考虑到当前利率水平已经较高，货币政策亦难进一步大幅收紧，且不排除未来出现类似6月呵护流动性的操作。预计资金面紧平衡现状将延续，流动性将维持紧而有度的状态。
