从常理上说，当金价上涨的时候，会有更多人将金饰金料出手获得收益。如今的状况说明，有很多人宁愿继续持有黄金，不愿意换取暂时的高收益。一般来说，只有一种情况会导致这种现象，那就是人们认为如今的金价仍然较低，且对未来金价上升有强烈的预期。即便不考虑他们的判断是否准确，这种持有行为本身也可以帮助推动金价上涨。
再结合矿产供应和回收金料供应的变化来看，那么投资者可以对市场趋势有一个更明确的了解。从下图中可以看出，金矿供应每年的增长相对稳定和温和，而回收金料的供应则处于相对剧烈的波动中，而且回收金料的波动一定程度上决定了总供应的变化。在短期内，如果回收金料的供应减少将继续导致黄金总供给的减少。
另一方面，在2010年，回收金料1683吨的供应占总供应的38%，而照今年的趋势发展，回收金料1150吨的供应量仅占总供应的26%，那么要维持黄金产量，重担大部分落在了金矿供应一方。但是从金矿方面来看，虽然从2010年来产量一直在增长，但是到2015年增速开始明显放缓，同时世界黄金协会预计今年的产量可能会转为下降，这意味着全球黄金供给很可能已经达到极限，未来将很难再提高。
