我们同意，政治不确定性缓解和美联储——及其它主要央行——收紧货币政策应会对黄金施加下行压力。我们也同意，这些负面因素可能会被一些利好驱动因素所抵消，例如欧元/美元走强，对所谓“特朗普交易”感到失望，或者股市出现回调。
然而，高盛的最后两个理由实在荒谬。不管是黄金消费(包括央行购买)，还是矿业供应，都不会影响黄金价格。甚至美国股市较低的回报——除非高盛预计股市崩盘——并不一定足以引发黄金反弹。
总结来说，两家大型金融企业上周上调金价预期，鉴于金价近期的下跌趋势，它们上调预期的时机相当不好。然而，它们仍然预计，到年底金价将走低或者盘整交易。这也与我们相当看空的短期前景相符。
