另一方面,交易手续费标准降低则使得日内交易量放大,波动率也会显著提升,投机行为或将更为频繁。
而对于中证500股指期货非套期保值持仓的交易保证金标准,调整幅度仅为10%的原因。该总经理表示,中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况,因此中证500股指期货投机性更强。而中金所可能鉴于近期创业板及中小板指数较为低迷,预防期指对指数的不良影响,对中证500股指期货保证金调整幅度较小。
虽然股指期货限制松动,但解禁幅度仍旧偏小。
上述营业部总经理就表示,从基层业务来看,本次股指期货解禁试水低于预期。
据了解,在股指期货受限之前,沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准仅为8%,与套期保值持仓一致,平仓交易手续费标准仅为万分之零点二三。
除此以外,中金所2015年4月发放文件要求放开当日成交限制,仅设有总额限制。沪深300股指期货客户单日持仓总额限额5000手,上证50、中证500股指期货持仓总额限额1200手。
仅由此来看,此次股指期货解禁仅仅只是试水而已。
但业内人士普遍认为,此次解禁象征性意义大于实际意义。
南方某大型期货公司资管部负责人表示,此次释放了解禁的信号,对期货市场影响不小。
“毕竟国内二级市场都是裸空,股票市场在没有实质性改革情况下,庞大的股市需要对冲工具。”上述负责人表示,政府层面还是希望把资本市场积极性调动、发展起来,不断完善体制改革,回避实体经济镇痛期。
去年12月,财新曾报道,有接近中国金融期货交易所的人士表示,股指期货调整节奏不会一下就全放开,一步步地放开持仓量,调低保证金,要密切关注市场走势情况。
“至少让我们看到了股指期货全面解禁的希望。”上述负责人表示。