“烧融资的钱去做手机”
从视频网站到影业公司，再到电视、手机、汽车，乐视越来越膨胀，跨界的业务越来越多。贾跃亭引以为傲的乐视硬件模式，哪里出了问题?
第一手机界研究院院长孙燕飚给南都记者算了这样一笔账，按照乐视手机2000万的销量来算，每台亏损200元，乐视手机亏损共计达40亿。由于没有利润，乐视的资金周转一直比较困难，但随着乐视手机体量的增大，供应商也在冒险合作。一般情况下，资金周转是“6+ 3模式”：即收货6个月后乐视向供应商支付信用汇票，供应商在收到汇票后3个月拿到现金，资金周转困难的情况下则会出现“9+3模式”。但供应商也有资金压力，尤其年终将至，不把账收回来用于物料支出、员工年终奖等，工厂也会出现倒闭危机。
“乐视手机不是制造业的玩法，而是资本的游戏，烧融资的钱去做手机，用手机的销量扩大内容用户，内容生态的利润支撑不了硬件的亏损，只能继续融钱补手机的窟窿”，孙燕飚指出。
资金压力成真：
上半年亏损增大
实际上，贾跃亭对资金的风险问题并非视而不见。此前他在接受南都记者采访时多次强调，乐视的企业价值观是不以追求利润最大化为前提，“这会带来一定的资金压力”。
乐视网2016年半年报显示，乐视终端收入达到51亿元，但成本是66亿元，终端的亏损达到15亿元。2016年半年的亏损幅度快赶上2015财年全年的。按照贾跃亭所说的“乐视模式”，用户提前付款，乐视再用1-2周时间来供货，供完货之后过一段时间再跟上游供应商结算，这样可以减轻乐视进入硬件领域的压力。
贾跃亭曾向南都记者坦承，乐视未来将面临一些挑战和风险，第一是资金风险和挑战，第二是组织能力，“这两个方面都非常非常关键。”为了规避资金风险，贾跃亭还表示，乐视需要不断增强造血能力和融资能力。“外界都说乐视融资能力非常强，其实恰恰相反。”贾跃亭多次强调，乐视不是一个靠融资驱动的公司。
