高市值能否延续
进入下半年后，A 股蓝筹股的上涨势头还在继续。银行龙头工商银行和第一大保险股中国平安 7 月至今涨幅均超 20%，医药龙头上涨 28.7%。
在蓝筹行情的带动下，A 股公司的国际地位大幅提升。兴业证券张忆东统计，截至当前，全球前 20 大银行中，中国占据了 4 席；保险业平安、人寿成为全球最大保险公司，新华、太保也跻身前列；中国汽车整车业，上汽、广汽、吉利、长城、比亚迪的市值都居于世界前列；耐用消费品行业中，中国的家电公司已经成为当仁不让的世界龙头。美的、格力位居行业第二、第四，都在 A 股。
大盘蓝筹市值跃进的同时，估值水平出现了同步上升。以上证 50 为例，今年以来累计涨幅约 20%，最新的市盈率分别为 11.6 倍、市净率 1.37 倍。这一估值水平相比一年前出现了明显提升，一些谨慎的投资者出现了恐高情绪。
10 月 19 日，沪深两市的股王贵州茅台价格大涨 3.8%，盘中创出了 585 元的历史高位，也是 A 股市场的历史高价，其后两天出现了弱市整理，并带动强势上涨的白酒板块及消费股整体性地出现整理走势。与此同时，工商银行最近两个交易日也出现了累计约 2.3% 的调整，这更是加深了市场人士对于短期蓝筹股的谨慎情绪。
关于今年以来的市场行情，一边是蓝筹股大幅上涨得到重组修复与重估，另一边则是中小市值股票的股价与估值双杀。以创业板指数为例，在去年大跌 27.71% 后，今年以来继续下跌 3.23%。截至目前，创业板整体估值 42.4 倍、市净率 4.66 倍。
A 股市场步入变盘概率的较高的一年最后两个月之际，在蓝筹估值修复与成长股调整过后，市场投资者最关心的无疑是接下来 A 股市场如何走，板块行情如何抉择。
联讯证券分析师朱俊春称，消费和金融是配置的核心资产虽然不变，但是作为长期配置，在短期消费股赢利兑现的压力可能比较大；而成长方面的配置在四季度应有所提高，接下来不仅受益于三季报，也将受益于资金面的短期流动。
朱俊春称：" 传统消费进攻性在失去，它的强势表现已经提前反映行业性的利好，在无更多超预期的基本面来临之前，白酒、食品包括近期格外强势的医药可能需要一段时间的调整。而金融作为市场稳定的核心力量，继续持有以应对各种不确定性。"
对于券商人士的观点，来自私募界的星石投资的看法却是截然不同。星石投资称，从需求端看中国长期处于消费升级的大趋势，无论是消费总量还是消费结构，均处于明显的改善过程中；短期在于消费的季节效应，9～12 月的消费数据通常高于其他月份，带动消费股通常在四季度和一季度也有不错的表现。中国的消费蓝筹，尤其是二线消费蓝筹的涨幅远远低于发达国家，未来仍有广阔的上涨空间。
华南一家大型基金公司投资总监对第一财经称，近期市场表现弱于预期，指数虽然波动不大，但一些中小市值股票跌幅较大。不过庆幸的是，这也降低了下一阶段的市场风险。眼下，市场看不到很大的风险，整体进入可操作的区间。
值得注意的是，眼下一些基金公司调研小中创公司的频次上正在上升。5G、OLED 等成长股也成为了近期它们调研的重点。上海一家私募基金董事长对第一财经记者称，蓝筹股的机会可能在于回调，对于成长股，走势分化可能较大，一些符合经济转型、具有真正成长机会的公司可能会脱颖而出，不断上演几年数倍的收益，但大部分没有成长性的公司长期机会并不大。
